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青峰清溪

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沙特与美国死磕:油价定价权之争  

2014-12-05 10:21:11|  分类: 大国博弈 |  标签: |举报 |字号 订阅

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眼下,国际原油正陷入一场剧烈的变动中——美国原油持续大幅增产、欧佩克(即石油输出国组织OPEC)掀起价格战、俄罗斯陷入窘境,世界能源格局正在发生剧烈变革。

从6月下旬开始,原油价格一路走低,布伦特原油指数从接近114美元跌至70美元附近,在5个月的时间内下跌了38.6%。

伴随页岩油产量增加,美国的原油产量迅速增加,全球对于欧佩克的原油需求减少。欧佩克陷入两难:如果要维持原油价格,就要牺牲市场份额;如果要保持市场份额,就不能维持原油价格。在“保价格”与“保市场”不可兼得的情况下,以沙特为首的欧佩克选择了“和美国死磕”,选择“保市场”,放任油价自由落体。

在专家看来,原油市场供过于求的格局可能维持较长一段时间,只要美国石油生产商不减产,价格战仍将维持,原油价格未来仍将承受巨大压力,国际油价难以走强,低油价或成为新常态。

沙特的一盘大棋:确保老大地位

据美国《华尔街日报》昨日(12月4日)报道,知情人士透露,欧佩克最大原油出产国沙特阿拉伯目前认为,油价可能会在60美元/桶左右企稳,这是沙特和其他海湾产油国家认为可以承受的水平。

报道分析称,沙特的上述立场转变暗示着这一欧佩克实际主导者不会在近期推动减产,即便油价进一步下滑。布伦特原油价格3日略微高于70美元/桶。

沙特王子Turki Al-Faisal周二(12月2日)在欧洲外交关系委员会于伦敦组织的一次会议上发表讲话称,目前沙特不会放弃原油市场的份额。如此坚定的立场可能意味着油价还有进一步的下行空间。

对于原油价格而言,市场供需关系失衡已是众所周知。自从6月以来,国际油价大跌30%。市场曾一度寄予欧佩克采取限制原油产量措施以协调原油价格。但是当上周四(11月27日)最终结果出来时,市场大失所望。欧佩克在声明中称,确认将石油产出维持在每日3000万桶的目标不变;已做好准备应对市场波动;将观测油市供需。

自1960年成立以来,作为“二战”后抵御西方石油巨头垄断国际石油市场的一支重要力量,欧佩克一直是国际油气市场中的一大“玩家”。这个石油生产者联盟在很大程度上扮演了价格托拉斯的角色。在上世纪七八十年代的黄金时期,欧佩克在国际能源市场上翻手为云、覆手为雨,不仅奠定了其在全球能源格局中的龙头地位,还因此在冷战中赢得了可观的政治影响力。

21世纪初,国际油价曾一度大幅上涨。面对激烈的市场竞争,沙特曾通过增产的办法来打压油价增速。

大约8年前,在美国北达科达州和得克萨斯州,几家名不见经传的小能源公司开始使用“水力压裂法”新技术,从以前无法企及的大量坚硬的页岩中开采油气,这引发了全球石油市场的一场大变革,使得美国的石油产量6年来增长了约80%,且仍在以约100万桶/日的增长速度发展。

随着页岩油气产量不断激增,美国开始冲击石油输出国组织——欧佩克石油霸主的地位。

近几年,由于美国的原油产量迅速增加,全球对于欧佩克的原油需求减少。以前,沙特曾以一己之力扭转油价跌势。但现在,美国的页岩革命正在逐渐侵蚀沙特的这种能力。美国页岩油产量的激增,无疑会导致沙特在抬高油价时承担更高成本。欧佩克陷入两难:如果要维持原油价格,就要牺牲市场份额;如果要保持市场份额,就不能维持原油价格。

近几个月来,关于沙特PK美国页岩油的争论充斥各大媒体。沙特作为欧佩克最大产油国,借这一轮油价走低的大势,借力发力,不但不减产,反而选择“和美国死磕”,放弃减产,进一步打压油价,以维护其在世界石油产业中的“龙头老大”的地位,这才是沙特正在下的一盘大棋的目的所在。

事实上,产油国都不愿意单方面降低产量,使竞争对手获得更大市场份额。结果只能是竞相压价,促使油价不断下滑。作为非欧佩克成员的产油大户俄罗斯也表示,即便油价跌到每桶60美元,也不打算减产。

页岩油减产 美国暂难成世界最大石油生产国

国际能源市场的权力结构正在转型。欧佩克已不再是世界石油的定价者和关键供应商,美国晋升为新的“王者”。这是美国媒体从近期国际油价“自由落体般”暴跌、石油输出国组织却决定不减产这一现象中得出的结论。

《纽约时报》文章分析称,欧佩克在此轮国际油价暴跌中表现出“不作为”或“无能”,显示出该组织已经不再是左右全球石油供应与价格的主导力量。一夜之间,未来几个月可能超过欧佩克中的“老大”沙特、成为世界最大石油生产国的美国,取代欧佩克登上了主导者这一巅峰位置。美国也可能即将实现40多年来历任总统梦寐以求的目标:成为一个能源独立的国家。

不过,显示却并不一定如美国媒体这般乐观。

在本轮油价暴跌中,很多国家都收到了冲击,包括美国。随着油价下跌,美国页岩油生产商可能成为悲情的牺牲品。

低油价对以美国页岩革命为代表的非传统能源构成严重威胁。高油价是美国开采油页岩的前提。油页岩开采成本在每桶75美元至80美元,低于这个价格就会亏本。现在油价已跌到每桶75美元的临界点以下,并呈继续下跌趋势,油页岩开采的前提已经受到侵蚀。低油价对页岩油开采的负面影响已经显现,如新井开采许可、中小企业亏本、计划中的项目下马等。

近年来,美国页岩油生产商在全力以赴开采新油井,即便油价下跌。但最新数据表明,页岩大国美国的开采步伐终於像外界期待的那样慢了下来。

行业数据公司DrillingInfo提供的数据显示,美国12大页岩区10月的新井开采许可减少了15%。这成为首个显示开采热潮降温的迹象,而去年11月以来的开采许可数量曾出现倍增。

缘何原油价格下跌反而会促使美国页岩油产量下降?

分析指出,首先就是成本问题,从历史资料显示,类似沙特地区,由于其原油产量丰富且开采容易,因此其成本一直较低。虽然沙特一直高呼70至80美元的成本线,但是从历史数据来看,其成本约为30至40美元之间。而对比之下,美国页岩油开采成本虽然较其他地区较为便宜,但是成本也达到60至70美元之间。因此总体来说,沙特等地的原油开采成本更低。所以原油价格的持续下跌将导致美国页岩油开采企业难以维持运营。

其次,从美国战略角度而言,其对资源的管控要明显强于其他国家。即便原油价格下跌且页岩油储量丰富,但是从长远眼光来看,原油在较长时间内仍是优良能源产品,新能源恐难以替代。因此从战略角度来说,美国也不会过度开采自身页岩油。

另据报道,国际油价持续下跌已经给北美页岩油生产商带来压力,尽管Eagle Ford仍然盈利,但美国另外两大重要页岩油田Bakken和Permian Basin已经开始亏损。

尽管油价自6月以来已下跌30%,但石油输出国组织(OPEC)上周同意维持日产量配额在3000万桶不变,导致油价又接着跌了10%。在许多分析师看来,OPEC维持产量不变的决定完全是在针对推动了国内能源业复兴的美国页岩油厂商。

“目前,市场关注的是美国页岩油,这个国家的开采支出和生产应该会得到控制,”富国银行分析师Roger Read周五在研报中称。“在我们看来,基本上可以肯定,油气价格下跌会导致2015年至2017年间的油气开采支出减少,页岩油产量降低。”

美国媒体分析称,欧佩克维持当前生产水平不变,坐视油价下跌,一个主要的目的是想打击美国这个竞争对手。专家估计,在当前的技术水平下,如果油价低于60美元/桶,美国的页岩油生产商们将无利可图,只能减产甚至放弃开采。通过忍受一时之苦,欧佩克可能赢得未来,重新确立其在全球石油市场的主导地位。

如果未来几个月,油价仍然维持在当前水平或再下降,沙特将如愿以偿,打击北美页岩油企业。美国超越沙特成为全球最大石油生产商的预期将要搁置一段时间了。

油价下跌将持续多久

国际能源机构首席经济学家法提赫·比罗尔表示,自今年6月以来,国际油价一路走低的主要原因有两个:世界经济增速放缓带来的能源需求减少;北美页岩油气革命产生的强劲供应。欧洲经济依然疲软,中国经济增速放慢,日本仍处在衰退之中。美国和加拿大的页岩油气革命无异于一场能源革命,给能源消费者带来了福音。但人们不能忘记,即使是这样,世界经济仍然离不开中东石油。

虽然在未来几年国际油价仍可能面临下行压力,但比罗尔认为,这一过程不会持续很长时间。因为油价下跌会使石油生产商考虑削减未来的投资,这将影响未来石油的供应量。其次,油价下跌也会影响美国、加拿大和巴西等新兴石油生产国的收益,利润减少或无利可图将导致其油气开发动力下滑,最终导致全球供给减少。

而经合组织的最新报告称,当前欧元区已成为世界经济的“大包袱”,日本经济在通缩泥潭里难以自拔,中国虽然仍能维持较高增速,但增速放缓已是各方共识。在此背景下,《华尔街日报》援引一些能源市场交易员和分析师的观点表示,国际原油产量供应过剩,原油价格年内将一路走低。只有爆发重大地缘政治冲突,或出现大规模减产行动,油价才会回升。

在专家看来,原油市场供过于求的格局可能维持较长一段时间,在此背景下,国际油价难以走强,低油价或成为新常态。

油价跌势还将持续多长时间?何时触底?这些问题一时还难有明确的答案,但大的走势已十分明朗,即油价要跌到临界点以下,足以使非传统能源生产无利可图,自动退出市场竞争,达到消除多余的产能的目的,但又不能太低,危及传统能源生产国利益。看来,美国页岩油生产好景不长,美国实现能源独立以及争当世界第一大石油生产国的梦想也将一再拖后,美国将继续依赖从中东进口石油。(来自网络)

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